Опасения банковского кризиса в США ведут цены на Brent к минимумам конца 2021 года. Обзор

Цeны нa нeфть пo итoгaм уxoдящeй нeдeли oпустились к минимумaм кoнцa 2021 гoдa. В чaстнoсти, Brent пoдeшeвeлa нa лoндoнскoй биржe ICE Futures пoчти нa 7% и сeйчaс тoргуeтся в прeдeлax $72-74 зa бaррeль. Цeны тoлкaeт книзу снижeниe пoтрeбитeльскoгo спрoсa, прeждe всeгo, в стрaнax EС и СШA, чтo пoдкрeпляeтся низкими тeмпaми вoсстaнoвлeния мирoвoй экoнoмики и oпaсeниями вoкруг вoзмoжнoй рeцeссии.

Нeoпрeдeлeннoсть с-зa oкeaнa

Пo слoвaм кoнсультaнтa «Выгoн Кoнсaлтинг» Ивaнa Тимoнинa, пaдeниe цeн нa нeфть нa мирoвoм рынкe oбуслoвлeнo, в пeрвую oчeрeдь, нeстaбильнoстью финaнсoвoгo сeктoрa СШA, кoтoрaя сoздaeт риски зaмeдлeния тeмпoв рoстa глoбaльнoй экoнoмики. «Этo, в свoю oчeрeдь, oгрaничивaeт пoтeнциaл рoстa спрoсa нa жидкиe углeвoдoрoды», — oтмeчaeт экспeрт.

Прoдoлжaющийся циклуха ужeстoчeния дeнeжнo-крeдитнoй политики со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) США в борьбе с инфляцией приводит к замедлению экономической активности и, ни дать ни взять следствие, снижению потребления энергоресурсов.

Вывод об очередном повышении ФРС процентной ставки держи 25 базисных пунктов — до самого диапазона 5-5,25% — одна изо ключевых причин роста цен для нефть на уходящей неделе, подчеркивает старший чартист инвестиционного банка «Синара» Кирюха Бахтин. Среди других проблем монетарного характера дока отмечает снижение базы депозитов и капитализации региональных банков Соединенных Штатов, а равно как неопределенности по поводу очередного повышения лимитень госдолга в США. «Многие участники рынка могли перешагнуть в режим ухода от рисков и замыслить дожидаться ясности по данным вопросам», — подчеркивает Бахтин.

Сии факторы в совокупности с другими — такими, по образу, например, сокращение ВВП Великобритании и Германии — усиливают опасения объединение поводу возможной рецессии. Дай тебе избежать ее, регуляторы что раз и таргетируют замедление инфляции после рост процентных ставок, пусть даже несмотря на снижение спроса в экономике.

Шеф отдела аналитики ресурсных секторов «Возрождения) капитала» Борис Синицын отмечает, отчего снижение спроса на петролеум в развитых странах уже накатило отражение в снижении оценок бери 2023 год со стороны ОПЕК — ли) не на 1% за четверка месяца с начала года. «Сие существенное снижение для почти не половины мирового рынка», — сказал дьявол.

Китай не оправдывает ожиданий?

Снова одна причина снижения цен сверху нефть — невысокие темпы восстановления китайской экономики. МЭА ожидает, а страна может обеспечить по половины прироста мирового спроса бери нефть в текущем году — 1,16 млн б/с. ОПЕК сильнее консервативен в оценках и ждет увеличения потребления в КНР получай 760 тыс. б/с.

Однако доколе статистика говорит о том, что такое? восстановление экономики Китая происходит малограмотный так ритмично, как прогнозировалось. «Макроэкономические материал за март и апрель показывают, почто экономика восстанавливается после ковидных ограничений неритмично, медленнее, чем ожидалось, и реконструкция индустриального спроса происходит протяжнее, чем потребительского. С конца 2022 и, по всей (вероятности, по текущий момент ожидания рынка соответственно силе восстановления спроса в Китае были повыше. Но они ухудшаются в моменте; круглым счетом как, например, PMI в промышленности в апреле указывает сверху сокращение деловой активности», — отмечает Синицын.

Список менеджеров по закупкам (PMI) в перерабатывающей промышленности КНР снизился в апреле вплоть до минимальных за четыре месяца 49,2 пункта с 51,9 пункта в марте. Торг ожидал, что показатель составит 51,7 пункта.

В свою часть, Кирилл Бахтин из ИБ «Синара» отмечает, почему данные по индексу PMI более или менее сомнительны: «Спрос на голубое топливо в стране и в частности на СПГ показал самый высоченный рост за год в марте, вследствие чего слабый индекс PMI в апреле вызывает вопросы, и толкучка будет пристально следить после публикуемыми показателями», — сказал возлюбленный.

Реакция ОПЕК+

«Мы (участники ОПЕК+ — ИФ) будем шпионить за рынком. Будем мониторить ситуацию. Нужно проникнуть (в смысл) причины, перспективы. Как тогда будет развиваться, может сие краткосрочное. Мы изучаем данный вопрос», — заявил в неделе вице-премьер РФ Шуруня Новак в ответ на предмет внимания о падении цен на земляное масло.

С 1 мая ряд стран, входящих в ассоциация, приступили к добровольному снижению добычи нефти в добавление к своим квотам в рамках договоренности с партнерами. Точка соприкосновения снижение составит примерно 1,657 млн б/с (вне учета России — 1,2 млн б/с). Саудовская Аравия сократит работа на 500 тыс. б/с, Казахстан — в 78 тыс. б/с, Ирак — 211 тыс. б/с, ОАЭ — 144 тыс. б/с, Кувейт — 128 тыс. б/с, Алжир — 48 тыс. б/с, Оман — 40 тыс. б/с и Габон — 8 тыс. б/с. Возьми таком уровне страны будут сохранять добычу до конца 2023 годы.

По словам заместителя генерального директора Института национальной энергетики Саша Фролова, это сокращение начнет вес на рынок только ближе к концу текущего месяца. «Предчувствовать раньше этого момента, как решение ОПЕК+ окажет авторитетность на фундаментальные факторы — коромысло спроса и предложения — не надо. Тем не менее, барахолка уже успел испытать разочарованность. Ant. воодушевление: динамика восстановления спроса плохая, ожидания наши тревожные, а ОПЕК+ маловыгодный справляется. Это лишь означает, кое-что через некоторое время я можем увидеть коррекцию, и цены начнут вырастать и возвращаться в оптимальный инвестиционный проход. В противном случае ОПЕК+ придется вдобавок немного «подкрутить кран», — сказал Фролов.

Бахтин в свой черед считает, что в ближайший месяцочек не стоит ждать новых корректировок добычи странами альянса. Числом его мнению, ОПЕК+ займет выжидательную позицию, а решения, кабы они будут необходимы, будут приняты получи министерской встрече альянса 4 июня, которая пройдет очно в Вене.

В свою участок, Тимонин отмечает, что базар сейчас близок к балансу, и да, что вряд ли есть смысл ждать нового снижения предложения. «Всеконечно, это привело бы к ощутимому росту цен, чай в долгосрочной перспективе подобная состояние могла бы привести к ускоренному наращиванию добычи странами, мало-: неграмотный входящими в ОПЕК+, а также падению спроса, что-нибудь не соответствует интересам организации», — подчеркнул симпатия.

Ждать ли коррекции?

Тимонин считает, кое-что в краткосрочной перспективе наиболее вероятным сценарием представляется агрегат цен на Brent в текущем диапазоне — $70-75 после баррель. «Несмотря на узкопрофессиональный потенциал роста спроса, предпосылок чтобы формирования ощутимого избытка предложения получи и распишись рыке нефти также вышел, что обусловлено последним решением ОПЕК+ о сокращении добычи», — отметил некто.

В свою очередь, Бахтин предполагает, кое-что шок достаточно быстро туда-сюда на «нет», и цены вернутся перед этим $85/барр. «Потребление нефти в США остается высоким, а поуже вскоре начинается и традиционно волосатый летний сезон. Коммерческие запасы в США снизились вслед за последние шесть недель бери 3%, до 460 млн баррелей, и сие при том, что стратегические запасы как и расходовались — -2% за аналогический период, до 365 млн баррелей, а добыча не заманить кого куда и калачом не может подойти к значениям основные положения 2020 года. Уже в перспективе нескольких недель возможны хорошие новости интересах нефтяных цен: публикаций месячных обзоров ведущих энергетических агентств, которые подчеркнут планы на будущее роста потребления нефти в 2023 году, макроэкономические данные Китая, а также действия властей США, направленные для стабилизацию финансовой системы и наведение рынку уверенности», — заявил Бахтин.

Фролов отметил, почто в настоящее время сформировался лучший инвестиционный коридор цен в нефть — $80-95 за барель. Такая стоимость позволяет служить порукой непрерывность поставок, удовлетворять катящийся спрос и восполнять выпадающие объемы следовать счет ввода в эксплуатацию новых лишенный чего перегрева рынка. «Бессмысленно угадывать до какого уровня цены могут проскользнуть, но они как упадут, приблизительно и восстановятся. Если этого никак не будет происходить, то не мудрствуя лукаво наступит дефицит, после ась? цены взлетят до небес, благодаря чего что нефти будет далеко не хватать. Это приведет к резкому падению спроса и впо кризису на рынке нефти. Для того чтоб этого не было, работает ОПЕК+, что пытается корректировать объемы добычи, приводя к балансу спроса и предложения», — сказал Фролов.

Сотоварищ. Ant. конкурент практики стратегического и операционного консалтинга Kept Мака Малков также предлагает неважный (=маловажный) забывать и про другие возможные внешние факторы роста цены в нефть: эскалацию конфликта в Украине alias роста напряженности на Ближнем Востоке, а опять же аномально жаркую погоду в летнее время или холодную зимой в Европе.

До того времени ряд аналитиков, опрошенных «Интерфаксом» в начале апреля, предполагал, что-нибудь цена Brent может повыситься к лету до $100/барр. получай фоне добровольного сокращения добычи поближе стран ОПЕК+. При этом в среднем эксперты рынка прогнозировали цену Brent вот втором квартале на уровне $85-90/барр.